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【SMM评论】有色金属全线飘绿沪铜跌逾1% 价格战难缓和上期原油跌3%

SMM3月30日讯:今日早盘有色金属市场全线飘绿,沪铜跌近1.3%,沪铝、沪锡跌近0.8%,沪镍跌近0.7%,沪铅跌近0.6%,沪锌跌近0.3%,目前新冠疫情继续在全球蔓延,美国取代意大利成为疫情最严重国家,包括美国和众多欧洲国家都在面临既要应对新冠疫情,又要拯救岌岌可危的经济现状。隔夜外盘资本市场剧震,导致国内市场同样波动较大。

铜方面,消息方面,据SMM了解上周秘鲁矿山物流问题趋于严重,目前港口发运速度减缓明显,且由于秘鲁政府规定3月15日进入紧急状态后所订船只无法靠港,而铜精矿发货一般订船会提前15天以上,因此预计自4月初开始精矿港口发运会开始停滞。另一方面,政府还规定了紧急状态期间境内卡车运输全线停运,部分大型铜矿山因距港口有一定距离需要通过汽运运输,目前已无法自矿山

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向港口发货。故SMM本周了解到CerroVerde、LasBambas及Antapaccay铜矿山先后宣告发货遭遇不可抗力,对铜精矿现货及长单供应产生影响。有消息称秘鲁政府延长紧急状态至4月12日,其境内可能有更多矿山将被迫宣告不可抗力。另外目前疫情已经影响到了全球大部分矿产区,如北美、非洲、澳洲、南美等大区铜矿生产运输普遍受到干扰,二季度铜精矿供应或出现缺口,预计短期内TC仍将承压。 

铝方面,供应端,周内氧化铝产能较前一周小幅上行,【河南贵金属回收公司电话:13720212888 胡经理】河南、【山西铂铑丝 铂炭 擦银布 银焊条 硝酸银等贵金属回收电话:13720212888 胡经理】山西个别氧化铝运行产能小幅抬升;需求端,周内电解铝厂因疫情减停产面积小幅扩大,国内氧化铝短缺较前一周继续收窄。价格方面,因电解铝厂亏损,且运行产能小幅收窄,导致电解铝厂刚需采购规模有下降,压价意愿较强,因此铝价重挫从本周起开始延迟反馈至氧化铝价格,虽然现货成交极其清淡,但国内市场意向成交价格迅速下泄,海外氧化铝价格因疫情扩散加剧,相对国内表现超跌。预计下周国内氧化铝价格仍将向下探底。

铅方面,进入本周,由于再生铅企业陆续复工出量,国内供应环比增加,前期炒作再生铅复工推迟的逻辑或要证伪,而原生铅企业基本维持正常,消费端目前看虽然部分企业二季度出口订单会减少,但是考虑到4月骆驼刚复工加之存在开学季采购的预期,本周价格或延续震荡行情,远期操作上依然建议高位布空头头寸。期铅2005合约预计在13500-14100元/吨。

锌方面,就沪锌来看,上周美联储开启无限量 QE 对于市场信心有所提振,沪锌回填部分上上周涨幅。短期来看,供应端暂时维持基本正常,前期检修的驰宏、停产的成州矿冶以及【湖南氯化钯回收电话:13720212888 胡经理】湖南金石、太丰等冶炼厂本周陆续恢复生产,供应端压力仍然较强。目前较多地区冶炼厂面临加工费下调,以及原料库存不够充裕的问题。由于矿山利润偏低,甚至部分矿山生产开始进入亏损,诸多矿山开始控制产量及销量,较多冶炼厂原料库存在半月至左右,矿端偏紧导致矿冶重新谈判利润分配;此外,由于海外疫情持续发酵,后续矿山生产及精矿运发或许会造成进口矿的供应紧张,后续对于冶炼厂生产或许会有一定影响。而消费端来看,国内生产基本恢复正常,然由于海外疫情影响诸多工厂停摆,后续物流运输方面受限等问题或将逐渐体现,海外消费的锐减,将严重打压国内锌消费的出口订单。基本面来看,冶炼厂短期内没有减产意向,叠加社会库存高企,相较清淡的消费端,本周锌基本面仍偏弱。

镍方面,上周宏观冲击相对缓和,但基本面的偏弱也令镍价无力反弹。海外疫情对供应端的冲击是市场的焦点,但目前的消息并不够“重磅”,市场普遍还比较谨慎,如果利多能够转量变为质变,方可能令价格弱势有些改善。展望后期,若市场看到供需真正改善的苗头或海外疫情好转,才会出现价格的转折点,短期内镍价或仍将弱势震荡。SMM 预计本周镍价继续弱势震

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荡,不过目前市场普遍认为镍价的下跌受宏观主导居多,存在技术性修复的机会,等待高位布局空单或短线交易为主,伦镍 10800-12000 美元/吨,沪镍 90000-98000 元/吨。

锡方面,上周沪锡现货价格跟随沪期锡盘面有所企稳并上扬,上周由于沪期锡盘面上扬,相较于上上周下游企业买兴逐渐转弱,周中仅部分贸易商适逢盘面较高时采购市场低价货源进行套期保值操作。因沪锡现货市场中云锡及小牌的市场流通货源依旧较少,导致小牌及普通云字间价差逐渐缩窄,近乎等同相同报价,云锡价格高企周内平均为126000元/吨附近。上周沪锡现货市场总体成交氛围一般。升贴水方面,由于盘面价格上扬,现货升水区间有所缩窄,对沪期锡2006合约套盘云锡现货升水区间自周初升水20000元/吨降至周五升水8000元/吨,小牌及普通云字升水由周初8000元/吨降至周五的5000-5500元/吨。

黑色系方面,螺纹跌近2.5%,热卷跌近2.4%,铁矿跌近1.8%,不锈钢跌近1%,焦炭跌近0.6%,焦煤微弱飘红,上周热卷期现价格均呈震荡走势,总体波动幅度在50元/吨左右。主要由于国外新冠疫情持续发酵与美联储无限量QE、G20联合声明将启动5万亿美元的提振经济计划等利空、利好消息相互交织。国内,政策面提振与悲观基本面相互博弈,导致总体期货盘面走势震荡。现货市场受此影响,价格方向也基本跟随盘面趋势。然上周五略有不同,主因终端需求较前期恢复,低价成交转好。贸易商在库存压制下,多以低价出货为主,故即便盘面翻红,市场报价也未跟随上调。 上周螺纹期现均在周初跳空低开,周内震荡稍偏强运行,但均未能修复周初的跌幅。上周期螺受铁矿石大跌和美股指期货熔断影响而低开,周中受美股反弹而得到小幅提振,现货螺纹跟随期螺走势,周内随期螺同步小幅反弹,但在基本面情况维持偏弱,且对于库存的强预期也未能落地的情况下,致使上周现货价格未能回涨至上周的水平。

上期原油跌近3%,尽管各国央行及政府纷纷采取刺激政策,但好像对油市无效,因为目前疫情仍在继续恶化,俄罗斯表示需求或下降1500-2000万桶,价格战不见缓解迹象,这对油市构成双重不利。沙特阿拉伯上周五表示,其与莫斯科没有就减产或扩大OPEC+产油国联盟取得任何联系,俄罗斯的决心也有增无减。

截止9时40分,金属及原油市场合约情况:

截止9时40分,港交所新增美元计价小型金属合约情况:

SMM简评:


铜:预计本周铜价上方仍将承压,持续关注海外确诊及死亡病例情况。现货方面,上周末由于市场对于后市铜价信心增强,下游接货意愿明显改善,市场升水也有所上调。今日铜价持续上行压力较大,预计将抑制部分市场需求,且进入月底,部分企业资金结算,买货积极性受到抑制,预计今日现货报价难持续上涨。预计今日伦铜4720-4800美元/吨,沪铜38300-38900元/吨,现货升水50-升水100元/吨。

铝:周五收盘近月合约contango价差收窄,若今日市场持续消化降税传闻,则04-05合约有进一步转为back结构可能,预计日内沪铝主连2005合约震荡运行于11270-11950元/吨,现货对当月在贴100至贴80元/吨。

锌:上周五伦锌录得一长上影线小阳线,上方承压15日均线,下方支撑5日线,MACD指标行成金叉。海外疫情仍在进一步发酵,且部分地区由于疫情影响停止当地锌矿生产,对锌价带来一定支撑,然仍不能弥补疫情对于消费端带来的减量,预计伦锌上方空间有限,短期或低位震荡整理,预计价格在1850-1900美元/吨区间内运行。预计沪锌2005合约价格在14800-15300元/吨区间内运行,料0#国产双燕锌对4月合约升水20-40元/吨。

镍:伦镍上周五收于小阳柱,K柱整体利于5/10日均线区间内,伦镍上周整体呈上行趋势,后续关注伦镍能否站稳11400美元/吨一线。

锡:预计短期伦锡上方阻力位于前期高点14500-14600美元/吨附近。现货市场,预计今日主流成交价或为120000-123000元/吨。

<更新中>

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