黄金新一轮牛市来了？大多头高呼：将怒涨至3000美元

　　老话说，黄金“喜欢”危机。随着今年的金价上涨了13%，达到2012年以来最高水平，许多人预计随着投资者寻找避风港，金价还会进一步上涨，到目前为止，冠状病毒危机似乎是

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确确实实的。

　　但由于个人和国家的收入都出现了下降，印度和中国的传统黄金消费者正在减少购买，各国央行也在削减黄金购买量。没有它们，金价的上涨可能难以维持。

　　在投资者为防范经济动荡和潜在的资产和货币贬值而大声疾呼的推动下，一些人预测金价将出现一轮牛市，让人联想起2011年金价升至略低于2000 美元/盎司的历史高点。

　　美银美林（BAML）甚至表示，到明年年底金价可能达到3000美元/

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盎司。

　　但如果历史可以提供借鉴的话，那就是黄金需要一段持续时间的需求增长才能真正推动金价走高，且考虑到经济学家预计由于冠状病毒而导致的经济衰退程度之深，个人消费者在未来一段时间内可能会减少黄金购买量。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)首席跨资产策略师Andrew Sheets表示：“你会遇到很多关于黄金的传统观点，比如通胀会推高金价，或者糟糕的环境会推高金价。”

　　但Sheets表示，黄金并非如此简单。“看看2003-2012年，金价基本上在所有可能的情况下都会上涨。繁荣，萧条，危机，没有危机。然后有几年，每年都在下降。”

　　在过去的半个世纪里，黄金经历了两次壮观的牛市。

　　第一次是在1970年左右，政府放弃了对黄金价格的控制，放松了对私有制的限制。

　　爱尔兰科克大学(Cork University)研究黄金价格的讲师Fergal O 'Connor指出，这释放了被压抑的需求。伴随着经济动荡和投机热潮，黄金价格从35美元/盎司一路飙升至1980年的800美元左右。

　　金价上涨见顶后，随着各国央行抛售数千吨黄金，金价持续了20年的疲软。到1999年，黄金的价格为250美元/盎司。

　　然后，随着市场结构的变化，潮流发生了逆转。欧洲各国央行同意协调销售，稳定价格。中国允许更多的人持有黄金，黄金购买量飙升。代表投资者储存黄金的交易所交易基金( ETF)也为人们囤积金条提供了一种更容易的方式。

　　世界黄金协会(World gold Council)的数据显示，2003年至2011年间，黄金年需求量从2600吨左右增至4700多吨。

　　由于高价格打击了需求，反弹结束了。随后金价停滞不前，直到去年，各国央行开始降低利率，拉低了 债券收益率，使无收益的黄金更具吸引力。

　　2008年 金融危机适逢金价上一次大幅上涨的中间阶段――只是加剧了金价上涨，而非引发了上涨。

　　在那次危机的初期，黄金价格大幅下跌，原因是资产价格普遍下跌，迫使投资者尽可能地抛售黄金来筹集资金。